Олга Дреге родилась 1 марта 1938 года в Сарканьской волости Мадонского уезда, в крестьянской семье Петериса Дреге.
Окончила 1-ю Мадонскую среднюю школу (1957), Рижский техникум работников образования и культуры (1961) и актёрскую студию Театра Дайлес (1962).
Актриса Театра Дайлес, сыгравшая более ста ролей на сцене этого театра. Автор и исполнитель пользовавшихся большой популярностью литературно-драматических программ (в сотрудничестве с И. Калнаре и А. Элксне).
В 1990-х годах была депутатом 5-го Саейма (парламента) Латвии: в 1993 году была избрана по списку центристской партии Демократический Центр, но 25 апреля 1995 года перешла во фракцию правой, националистической партии ДННЛ (Движение за национальную независимость Латвии - LNNK).
Два раза выходила замуж, два раза разводилась. Дочь от второго брака музыкант Зане Дреге (Zane Dreģe) (род. 1978).
Снималась в главных ролях в популярных фильмах Рижской киностудии у режиссёров Александра Лейманиса, Яниса Стрейча и Эрика Лациса.