Бимболат Заурбекович Ватаев родился в селении Новый Батако, Северо-Осетинская АССР, РСФСР, СССР. Выпускник знаменитого курса Щукинского театрального училища под управлением Юрия Любимова, из выпускников которого сформировался основной костяк театра на Таганке. В дипломном спектакле по пьесе Б. Брехта, Бибо Ватаев сыграл главную роль лётчика Суна. С 1959 года - актёр Северо-Осетинского музыкально-драматического театра, играл в Театре драмы и комедии на Таганке (1964-1965), в 1969-1975 годах - актёр киностудии «Таджикфильм», режиссёр телевизионных фильмов, в 1994-1998 годах - министр культуры Северной Осетии. В кинематографе им создано более 50 образов. Актёр героико-эпического плана. За роль в художественной трилогии «Сказание о Рустаме» удостоен премии за лучшую мужскую роль на Панамском кинофестивале. Ушёл из жизни во Владикавказе и похоронен на Аллее Славы.