Народный артист России (2003). Народный артист Украины (2013). Премия «Овация» (1995), орден Почета.
В 1962 году окончил факультет драматического искусства Ленинградского государственного института театра, музыки и кинематографии (мастерская Татьяны Григорьевны Сойниковой). В течение семи лет работал артистом Театра имени Комиссаржевской. С 1967 по 1971 год писал тексты для музыкальных пародий Виктора Чистякова.
Первая песня с его стихами («Золушка», музыка И. Цветкова ) прозвучала в 1969 году в исполнении Людмилы Сенчиной. Писал тексты песен к нескольким постановкам театра («Золушка», «Сказка о четырех близнецах», «Если бы небо было зеркалом»). Песни на стихи Ильи Резника исполняли Алла Пугачева, Лайма Вайкуле, Ирина Понаровская, Валерий Леонтьев, Филипп Киркоров, Михаил Шуфутинский, Ирина Аллегрова, Эдита Пьеха, Анжела, Эрика Рок, Лариса Черникова, Любовь Успенская, Татьяна Буланова, Владимир Пресняков-младший, Евгений Мартынов, Николай Караченцев, «А-Студио», «Поющие гитары» и другие известные певцы и коллективы.
Наиболее популярные произведения: «Маэстро», «Паромщик», «Старинные часы», «Без тебя», «Вернисаж», «Еще не вечер», «Яблони в цвету». Его песни звучат более чем в 40 художественных фильмах. Автор либретто к опере-мистерии «Черная уздечка белой кобылицы» и мюзиклу «Распутин» (1992).
Опубликовал несколько книг: «Алла Пугачева и другие» (издана в Лос-Анжелесе), «Жизнь моя - карнавал! Бриллиантовые песни» и «Мужик» (выпущены собственным издательством «Библиотека Ильи Резника»). Является одним из редакторов «Королевского журнала».
Снимался в кино («Приключения принца Флоризеля»).
В последнее время стал выступать как певец.